Le programme américain d’investisseurs immigrants EB-5, créé en vertu de la section 203(b)(5) de la loi sur l’immigration et la nationalité (INA), offre une voie vers la résidence permanente légale, communément appelée carte verte, aux investisseurs étrangers admissibles. Grâce à des investissements dans des projets basés aux États-Unis qui créent des emplois américains, l’EB-5 est devenu une pierre angulaire de la politique d’immigration basée sur l’emploi et un mécanisme important pour le développement économique régional.
Aujourd’hui, cependant, cette voie traverse une période de transition critique. Les délais législatifs établis en vertu de la loi de 2022 sur la réforme et l’intégrité de l’EB-5 (RIA) ont fixé une fenêtre de protection définitive pour les investisseurs : les demandes doivent être déposées au plus tard le 30 septembre 2026 pour rester couvertes par les dispositions de la clause de droits acquis du programme.
Cet article examine l’état actuel de l’EB-5 d’un point de vue juridique, expliquant comment la clause de droits acquis fonctionne, quels risques existent si le programme expire à nouveau, et comment les discussions politiques émergentes pourraient remodeler l’immigration des investisseurs dans les années à venir.
De l’expiration à la réforme : Comment la RIA a remodelé l’EB-5
La catégorie d’investissement direct EB-5 a été autorisée de manière permanente par la loi sur l’immigration de 1990, tandis que le Programme des centres régionaux, qui permet aux investisseurs de regrouper des capitaux par le biais d’entités approuvées par le gouvernement, a toujours été un programme temporaire soumis à une réautorisation périodique par le Congrès. Depuis sa création en 1993, le cadre des centres régionaux a été renouvelé à plusieurs reprises. En juin 2021, l’autorisation a expiré après que le Congrès n’a pas réussi à adopter un projet de loi de réautorisation à temps, créant une perturbation sans précédent.
Pendant l’expiration, les Services de citoyenneté et d’immigration des États-Unis (USCIS) ont suspendu l’adjudication de toutes les pétitions EB-5 en attente (formulaires I-526 et I-829) et ont refusé d’accepter de nouvelles demandes. Les investisseurs se sont retrouvés incapables de faire avancer leurs dossiers d’immigration ou de récupérer leurs investissements en capital. Cette période a exposé la fragilité inhérente d’un programme dépendant du renouvellement du Congrès.
En réponse, le Congrès a promulgué la loi de 2022 sur la réforme et l’intégrité de l’EB-5 dans le cadre de la loi sur les crédits consolidés, rétablissant le Programme des centres régionaux pour une période de cinq ans, jusqu’au 30 septembre 2027. Au-delà de la réautorisation, la RIA a introduit des mesures étendues de conformité et de transparence, y compris des rapports annuels obligatoires, des audits de fonds, des restrictions sur la rémunération des promoteurs et de nouvelles définitions pour les zones d’emploi ciblées (TEA).
Plus important encore, la RIA a établi une clause de droits acquis, une protection juridique garantissant que tout investisseur qui dépose une pétition I-526E au plus tard le 30 septembre 2026 peut poursuivre le processus d’immigration même si le programme n’est pas renouvelé en 2027. Cette clause était une réponse directe aux difficultés rencontrées lors de l’expiration de 2021 et représente une évolution significative de la législation EB-5 : pour la première fois, les droits des investisseurs sont préservés indépendamment de la réautorisation du Congrès.
La clause de droits acquis : Protection juridique pour les investisseurs
La protection de la clause de droits acquis codifiée à la section 103 de la RIA assure la continuité pour les investisseurs qui agissent avant la date limite. Plus précisément, la loi stipule que :
« Une pétition déposée en vertu de la section 203(b)(5) de l’INA pour la classification d’un investisseur étranger sera adjugée nonobstant l’expiration ou l’interruption du Programme des centres régionaux. »
En pratique, cela signifie que les investisseurs qui déposent le formulaire I-526E avant le 30 septembre 2026 restent éligibles à l’adjudication et peuvent passer à la résidence conditionnelle et, plus tard, à la suppression des conditions (formulaire I-829). Les investisseurs déposant après cette date ne seraient pas couverts si le programme n’est pas réautorisé par le Congrès, ce qui arrêterait effectivement l’adjudication jusqu’au renouvellement. L’USCIS conserve l’autorité de continuer à traiter les pétitions en vertu de la clause de droits acquis, même pendant une interruption.
La limitation de cette protection est temporelle. Elle expire un an avant la fin de l’autorisation actuelle du programme, laissant un écart potentiel d’un an (d’octobre 2026 à septembre 2027) pendant lequel les nouveaux investisseurs pourraient à nouveau être laissés sans protection si la réautorisation est retardée. Ce calendrier reste controversé, car il expose les investisseurs tardifs au même risque législatif que la RIA cherchait à résoudre.
Parallèlement au cadre EB-5, les décideurs de l’administration Trump ont évoqué le concept d’un programme de « carte d’or », un modèle alternatif de visa d’investisseur impliquant une contribution non remboursable (environ 1 million de dollars américains) au gouvernement américain, sans exigences de création d’emplois. Bien que la proposition reste conceptuelle, elle signale des changements potentiels dans la politique américaine : s’éloignant des modèles d’investissement liés à l’emploi et se dirigeant vers des contributions fiscales directes. D’un point de vue juridique, un tel changement pourrait reconfigurer ou même remplacer l’EB-5 en vertu de la même section statutaire (INA §203(b)(5)), soulevant des préoccupations parmi les centres régionaux et les développeurs qui dépendent du capital EB-5.
Mise à jour sur les frais du programme EB-5
Les investisseurs doivent également être informés d’un développement récent concernant les frais du programme. Le 11 novembre 2025, un tribunal fédéral américain a bloqué les importantes hausses de frais de l’USCIS introduites en avril 2024, concluant que l’agence n’avait pas réalisé l’étude de frais obligatoire exigée par le RIA. En conséquence, l’ancien barème plus bas est immédiatement rétabli, notamment :
- Formulaire I-526/I-526E : retour de 11 160 USD à 3 675 USD
- Formulaire I-829 : retour de 9 525 USD à 3 750 USD
- Formulaires I-956/I-956F : retour de 47 695 USD à 17 795 USD
L’USCIS a confirmé que les demandes peuvent désormais être déposées selon ces frais rétablis pendant que l’affaire suit son cours, et qu’un traitement manuel temporaire est mis en place afin d’éviter des rejets liés aux anciens montants. L’American Immigrant Investor Alliance a également indiqué que des remboursements potentiels pourraient être envisagés pour les investisseurs et centres régionaux ayant payé les frais plus élevés de 2024. Bien qu’un contentieux ultérieur soit possible, cette décision offre un allègement financier notable pour ceux qui préparent actuellement un dossier EB-5.
Perspectives d’avenir : Une fenêtre étroite mais stable
Pour l’instant, le programme EB-5 reste pleinement opérationnel en vertu de la RIA. Cependant, les investisseurs prudents doivent être conscients que les priorités législatives et administratives peuvent évoluer rapidement à l’approche de 2027.
D’un point de vue juridique et stratégique, les 11 prochains mois sont critiques. Les investisseurs qui envisagent de participer à l’EB-5 devraient prendre en compte le calendrier de leurs dépôts, la conformité des projets sélectionnés et l’impact potentiel des changements de politique. Les pétitions déposées avant le 30 septembre 2026 bénéficient d’une protection statutaire ; celles déposées ultérieurement n’en bénéficient pas.
Pour les ressortissants étrangers qui cherchent une carte verte américaine par l’investissement, il s’agit d’une fenêtre étroite mais stable pour agir dans un cadre légalement protégé.
Chez Exeo, nous surveillons de près la politique d’immigration des investisseurs américains et les développements transfrontaliers, conseillant nos clients sur la conformité, la gestion des risques et la planification stratégique. Le programme EB-5 reste un mécanisme viable et sensible au temps pour ceux qui cherchent à aligner l’investissement commercial avec les objectifs d’immigration à long terme aux États-Unis.
À l’approche de la date limite de septembre 2026, les investisseurs et leurs conseillers devraient évaluer leur préparation à procéder, évaluer l’éligibilité des projets en vertu de la RIA et rester informés des changements de politique à venir. Ceux qui souhaitent recevoir d’autres mises à jour sur les développements législatifs et réglementaires sont invités à s’abonner à la newsletter sur l’immigration d’Exeo et à contacter notre équipe pour discuter de leurs objectifs et comprendre comment ces changements à venir peuvent affecter leurs plans.
*Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un avis juridique. Pour des conseils juridiques spécifiques à votre situation, veuillez contacter un avocat chez Exeo.
